E25.当聪明人扎堆的行业步入下行周期，会发生什么？

🎤本期嘉宾：

judy@IT桔子分析师，关注一级市场多年

⏯️本期简介：

IT桔子是一家成立多年的创业投资项目信息数据库公司。

Judy是这家公司分析部的老员工了，这么多年一直以第三方的视角，置身事内、既远又近地见证了中国一级市场的兴衰，和这个行业的各个角色都有交流，是见过大样本量的人。

我对一级市场完全不熟，这次邀请她来给扫扫盲。

这次聊天对我最大的启发是意识到了「创业已经离普通人远去了」，为此我还写了一篇公众号的推送👉 《创业叙事正离普通人越来越远》。

听起来有点悲观，其实不然，融资创业虽然远去，但小生意常在。

当个小老板、个体户，做点小买卖，服务好金主们，赚两年钱，不也挺好嘛！

别搞拉估值，做大做强，再创辉煌那套了，时代变了！

我当然也是怀念那段人傻钱多的双创时光的，很多80后90后的命运齿轮在那一刻开始转动得直冒火星子。但事后再看，那只不过是美好而短暂的时代片段。

别老留恋往日荣光，还得往前看，什么年景，过什么日子。

🎯时间轴：

01:29 大白话解释解释：啥是一级市场啊？

02:09 老钱和一级市场的两次交集

04:33 这行的牛鬼蛇神多吗？赚得多不？

08:44 嗨！原来所谓LP就是更高级一些的「基民」呀！

12:52 低赔率*高概率≈一级市场的游戏逻辑

14:51 一级市场→二级市场（股市），就像个漏斗

18:52 双创浪潮改变了很多80后和第一批90后的人生轨迹

21:57 几个关键年份：2015、2016、2018、2021

24:57 呼吁大家说「美元」，不要说「美金」

28:04 互联网叙事已经过去了，现在舞台中央是泛科技、高端制造

31:09 轮到一级市场迎来供给侧改革了

32:32 细数过去几年的融资「风口」

39:44 创业叙事离普通人越来越远了，现在拿融资式的创业越来越倾向庙堂式的精英创业者

44:04 整个一级市场的所有从业者加起来，还不如一家大厂的人数

46:43 年轻人进入一级市场的诱惑和代价

53:05 其实MCN反倒有点像以前的VC了

54:45 当一二级市场估值倒挂

1:02:51 创业者始终是社会里的那一小撮爱冒险的人

📁 本期内容相关资料：

• 注意下图标红的几个关键年份：

2015、2016-双创浪潮、2018-移动互联网里的好项目需要融下一轮、2021-美联储QE4

• 互联网大厂的无边界扩张叙事在21年初戛然而止，出手次数陡然下降。卖给大厂的退出路径又少一条：

• 互联网行业不再是一级市场的主流了，那些更符合国家战略的硬科技行业更受青睐，比如下图中的标红的先进制造、医疗健康、汽车交通行业。

• 现在的主流创业者往往更偏「堂庙化」——专家、技术骨干、技术背景的高管、高校教授和他的学生们...他们所在的行业、要做的事，也不是靠PPT拉来几百万就能搞定的，普遍要求的融资额更高。

• 美联储B|S的资产侧的主要构成是长期国债+MBS，跟黄金有毛关系？成天美金美金的...

• 本国加息周期，各国央行都在增持黄金，像这样：

• 我们的央妈也在增持黄金：

• 一些去美元化的现象：

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