E51. 在黑暗森林里寻觅阿尔法 | 量化巡礼

🎤本期嘉宾：

孙蒙@华夏基金，主管华夏中证500指数增强、华夏智胜先锋、智胜新锐等产品

⏯️本期简介：

就像上一期量化单口说的，我想努力多访谈一些量化的公私募基金经理。本期是量化系列的第一期，这是量化系列的第一期，嘉宾是孙蒙。

他从500指增做起，思路是在仓位与行业分布层面复制指数，同时着重挖掘基本面因子，在选股层面做出超额。打给比方就是给此刻的市场拍一张快照，然后对此刻的股票按照一些基本面指标打分排序，进而选股。

后来孙蒙又意识到，公募量化在交易层面所面临的限制本就要比私募量化严格得多，传统的指数增强型产品又只能在指数成分股内选股，这又多了一层限制。

于是他又做了新尝试，在仓位行业市值维度仍然复制指数，但选股层面可以突破指数成分股的限制，实现全市场选股。

此外我们还聊到了刚过去不久的2月份的量化风波等话题，欢迎大家收听本期节目。

因为本期节目不可避免地谈到了一些具体标的，所以容我把风险提示放到前面来：

⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

🎯时间轴：

01:25机器决策，人来编程。攻在算法，守在人性。

02:22一个量化基金经理的市场观

04:13因子对全市场拍照，照片叫「截面」，再用某些维度对截面里的股票进行评分排序

05:43价值的内涵会随着时间的尺度而改变

07:45相信市场有效，因此无效性会被交易来修正—是为投资机会

09:15相信历史会阶段性的、局部的复现

11:15量化核心还是做阿尔法，寻觅阿尔法因子

13:16孙蒙的指增做法：淡化择时，淡化行业偏离，淡化价值观和风格判断，靠基本面选股去做超额

17:48对策略友好的市场状态是怎样的？

19:56聊聊产品设计

22:28止步于中证1000不再继续做市值下沉，因为担心流动性风险

24:30亲历者视角下的2月份量化危机复盘和应对⭐️

29:48关于长期持有和贝塔收益的讨论⭐️

31:10Again！量化主要是核心还是做出阿尔法！对贝塔的判断需要投资者自己来

34:09量化投资到底是在贡献流动性还是在收割市场现有流动性？

35:26为啥没看到过标普500指数增强，纳指100指数增强？

36:20聊聊量化投资对AI这个新工具的应用

37:56量化基金经理真的了解自己模型给出的指令吗？

39:56规模天花板的问题

41:11公私募量化，应该如何比较？

📁本期内容相关资料：

• 孙蒙分阶段收益VS.中证500 （韭圈儿APP）

• 孙蒙最大回撤（韭圈儿APP）

• 孙蒙业绩指数VS.中证500 （韭圈儿APP）

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