EP 25. 全英文对话Bain Capital Ventures合伙人Kevin:硅谷创投新常态，做反趋势投资人

兔年快乐！这是2023年新年后第一期更新，也是一次新尝试！给大家拜个晚年，祝大家兔年快乐，开工大吉。而且，这一期非常特别：是Onboard! 第一期英文播客！

Hello World, who is Onboard!?

新的一年里，面对更多不确定性的宏观市场，我们似乎前所未有地更关注中美的联动。于是，我们请来了美国头部机构的投资人，听听他们对市场、行业和投资的思考，提供一些不同的视角，希望能给你启发。

这次的嘉宾 Kevin Zhang, 是 Bain Capital Ventures (BCV) 的合伙人。 如果你不知道 BCV，那你一定知道大名鼎鼎的 Bain Capital, 掌管1600多亿美金的传奇资产管理集团，贝恩资本。BCV就是他们的早期投资部门。

Kevin 从创业公司早期员工转身成为投资人，短短5年时间从VP升到合伙人，他所关注的领域包括企业服务、开发者工具、fintech, Defi 等等。这次近2小时的访谈，我们聊了 Kevin 进入VC的经历，他对于宏观市场和早期投资新常态的理解，最有意思的，为什么Kevin从“人”不是所谓的市场大势中寻找方向。

最近投资者和很多创业者都在急切寻找所谓下一个大趋势，面对过于火爆的一些热点有些趋之若鹜又心存谨慎。Kevin说的 "anti-narrative" 的思路给我的启示是，投资人更要心存谦逊，到一线去，跟在各行各业深度思考的人才交流中寻找机会，而不是过度依赖二手的案头研究。创业者、想创业的同学，更要理性面对市场的危与机，从自己的身边寻找机会，更有定力，更相信本源的思考。

让短期焦虑变成动力，相信未来，做个理性乐观主义者。我们共勉。

希望全英文对话没有让你望而却步，如果大家喜欢，以后我们会邀请到更多优秀的海外投资人、创业者和从业者，跟大家分享更多海外视角。

新年快乐，enjoy!

嘉宾介绍

Kevin Zhang, Bain Capital Ventures (BCV)合伙人， Bain Capital Crypto 的 Venture Partner。Kevin 专注于SaaS, 基础软件、fintech 等方向的早期投资。他投资的项目包括 Lightning AI, Hightouch, Magical, Lumina 等。加入BCV之前，Kevin 是 fintech创业公司 Fundera （被Nerdwallet 收购）的 Head of Product. 也是非常典型的 startup operator 转身投资人路线~

我们都聊了什么

01:47 Intro of Kevin and BCV, how Kevin got into venture capital

10:00 Why Hightouch was one of the most controversial investments Kevin made

15:23 How Kevin views the recent market downturn?

20:30 Where is the early-stage investment heading?

25:24 What's the typical valuation of an early product-market-fit startup? What metrics do investors look for?

29:05 Has the SaaS market become too saturated? What are the new opportunities for SaaS startups?

32:28 Why did Kevin invest in Magical and why does it stand out in the competitive RPA (Robot process automation) market?

36:07 How to understand the moat for a SaaS company?

41:12 What's hard about building a to-developer company?

46:49 Why does Kevin think he is an "anti-narrative" investor? How does he view the recent AI hype?

52:00 Have web3 and Defi proved their value?

56:50 Why does Kevin claim to be a "people-investor"?

60:48 Questions Kevin often asks to assess an entrepreneur

64:19 Deals that Kevin missed and his takeaways

67:05 Kevin's inflection points of his career in venture capital

69:50 Quick questions: book recommendations, what's overrated and underrated in silicon valley, 2023 goals

我们聊到的公司

• Hightouch: syncing data from the data warehouse to saas tools
• Magical: RPA for everyday workers
• Vesta: next-gen mortgage infrastructure
• Monte Carlo: data reliability
• Blend: cloud banking infrastructure
• Fundera (acquired by Nerdwallet)
• Stripe: payment processing platform

嘉宾推荐的书

• Who Is Michael Ovitz? 
• Red Roulette: An Insider's Story of Wealth, Power, Corruption, and Vengeance in Today's China

参考文章

• BCV website
• Why BCV invests in Hightouch
• Why BCV invests in Magical

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M小姐研习录 (ID: MissMStudy)

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